Intervenendo alla Duma di Stato l’8 aprile, la presidente della Banca di Russia, Elvira Nabiullina, ha annunciato i preparativi per il possibile sviluppo di uno scenario rischioso nell’economia mondiale e russa.
A sua volta il Ministero delle Finanze russo a giudicare dalle dichiarazioni del viceministro Ivan Chebeskov, attende che il Fondo monetario internazionale (FMI) valuti le conseguenze della guerra commerciale degli Stati Uniti con il mondo, in primis con la Cina.
Come riporta il giornale economico moscovita Kommerzant, lo scenario di rischio della Banca centrale, che riflette la crescente escalation e frammentazione dell’economia globale, presuppone anche una contrazione dell’economia russa sullo sfondo di un’inflazione crescente. Anche se l’incidenza e la durata di questi fenomeni non è ancora chiara e dipende dagli sviluppi a medio termine.
Mentre aumentano le preoccupazioni dei mercati sullo sviluppo di un conflitto commerciale su vasta scala tra Stati Uniti e Cina e di guerre tariffarie globali, il capo della Banca di Russia, durante un incontro i deputati del Partito Comunista della Federazione alla Duma di Stato, ha affermato che l’autorità di regolamentazione sta analizzando attentamente l’escalation in corso.
Se le guerre tariffarie , ha detto “continueranno, ciò porterà prevedibilmente a un calo del commercio mondiale, dell’economia mondiale e, probabilmente a un calo , della domanda delle nostre risorse energetiche” valutando che il principale canale di influenza su quantoa accadrà all’economia russa riguarda prevalentemete il calo dei prezzi del petrolio.
A febbraio le previsioni della Banca di Russia includevano già lo scenario del “Rischio crisi (globale)”, in cui si concretizza la minaccia di un deterioramento delle relazioni tra Cina e Stati Uniti con una fase attiva di deglobalizzazione dell’economia mondiale (frammentazione e disintegrazione in blocchi e zone commerciali) dovuta al fatto che i paesi localizzano sempre più la loro produzione,a livello nazionale abbandonando il principio di partenariato economico.
Se questo rischio si concretizzasse pienamente, il prezzo medio annuo del petrolio Brent nel 2025 scenderebbe a 55 dollari al barile fino al 2027 (da 80 dollari nel 2024), una cifra significativamente inferiore rispetto allo precedente previsione della Banca centrale di 65 dollari nel 2025.
A causa della perdita di una parte delle entrate in valuta estera e del calo della domanda, le esportazioni e le importazioni, gli investimenti, i consumi e il PIL subiranno una rapida contrazione, mentre l’inflazione e il tasso di interesse di riferimento aumenteranno
Ma “dovremo vedere come si evolve la situazione, è ancora agli inizi, ci prepariamo sempre a questo tipo di rischio. Prevediamo che il periodo di tassi chiave elevati non durerà in eterno”, ha aggiunto.
Va ricordato che i proventi derivanti dal prezzo di un barile di petrolio superiore a 60 dollari (prezzo limite) vengono accumulati nel Fondo di previdenza nazionale russo, ma se questa soglia non viene raggiunta, le risorse del fondo possono essere prelevate per coprire il deficit di bilancio.
“Quando i prezzi del petrolio scendono, il governo, lo Stato, ha sempre le risorse per sostenere le spese di bilancio, nonostante la riduzione delle entrate dovuta al prezzo del petrolio. Vedremo come si evolverà la situazione, ma la regola di bilancio verrà mantenuta“, ha riferito la presidente della Banca Centrale.
È interessante notare che l’8 aprile, a seguito della riunione del Comitato monetario e finanziario internazionale tenutasi a Riad il vice capo del Ministero delle finanze russo Ivan Chebeskov ha invitato il fondo a condurre un’analisi approfondita e obiettiva delle conseguenze delle restrizioni tariffarie e della politica sanzionatoria per la finanza globale.
Si ricorda che il comitato formula raccomandazioni al Consiglio dei governatori del FMI e gli riferisce su questioni di supervisione del sistema monetario e finanziario internazionale e della sua gestione, tra cui lo sviluppo di opzioni per rispondere a eventi che potrebbero interromperne il funzionamento,
In altre parole per Mosca inondare una potenziale crisi con moneta a debito come è successo nel mondo negli ultimi anni , soprattutto durante la pandemia e per la Federazione Russa nel 2022, viene considerato controproducente.
Si noti che, anche se lo scenario di una crisi globale e di una guerra commerciale su vasta scala non dovesse materializzarsi e un numero significativo dei partecipanti riuscisse a raggiungere un accordo con Washington, ,le probabilità di un rapido raffreddamento dell’economia russa stanno aumentando.
Come sottolineano gli analisti del Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting, il livello di utilizzo della capacità produttiva nell’economia russa si è stabilizzato all’80% e non c’è margine per aumentare la produzione in caso di sanzioni.
Questo significa che il limite della crescita è stato raggiunto e un’ulteriore espansione richiede la costruzione di nuove capacità con un processo complicato dalle restrizioni sanzionatorie.
Sebbene nonostante i rischi la Banca centrale si ponga ancora l’obiettivo di raggiungere un’inflazione del 4% nel 2026 e ritenga che nel 2025 gli investimenti si manterranno vicini all’elevato livello dell’anno scorso, resta il problema dell’accessibilità delle tecnologie.
Allo stesso tempo, gli esperti sottolineano che è improbabile che il divario tra domanda e offerta di beni sul mercato interno russo possa ridursi in modo significativo, anche se una parte delle esportazioni cinesi invendute verso gli Stati Uniti dovesse confluire nella Federazione Russa.
Balthazar
Nella foto la presidente della Banca Centrale Russa , Elvira Nabiullina,
