Fonte Asia Times
Il colosso immobiliare cinese Evergrande ha chiesto alle autorità USA protezione dai creditori mentre ristruttura il suo pesante debito che sta avendo conseguenze sul mercato azionario cinese preoccupando gli investitori per la crisi immobiliare .
Evergrande ha chiesto protezione dai creditori ai sensi del capitolo 15 del codice fallimentare degli Stati Uniti, che viene invocato quando i casi di insolvenza coinvolgono più paesi. La società ha affermato di aver bisogno di protezione mentre compie sforzi per ristrutturare il proprio debito durante i prossimi negoziati a Hong Kong e nelle Isole Cayman.
Hui Ka-yan, presidente di Evergrande, ha spiegato venerdì 19 agosto alla Borsa che la richiesta di protezione dalla bancarotta della società è una normale procedura di ristrutturazione offshore e non comporta una vera e propria richiesta di fallimento aggiungendo che la società sta portando avanti la ristrutturazione del debito offshore come previsto. L’udienza di merito è prevista per il 20 settembre.
L’indice Hang Seng, il benchmark del mercato azionario di Hong Kong, è sceso immediatamente del 2,1% chiudendo venerdì a 17.950, il livello più basso in 10 mesi e al di sotto della soglia psicologica di 18.000. Lo Shanghai Composite Index è sceso di 31 punti o dell’1% venerdì a 3.131.
In effetti, l’indice Hang Seng è sceso del 10,6% questo mese, mentre lo Shanghai Composite Index è sceso del 4,8%. Reutersha riferito martedì che gli hedge fund globali stavano scaricando azioni cinesi nelle prime due settimane di questo agosto a causa dei timori per la crisi immobiliare cinese.
Simon Lee Siu-po, docente senior presso la Chinese University of Hong Kong Business School, ha dichiarato ai media di Hong Kong che con la protezione dai fallimenti negli Stati Uniti, Evengrande può impedire alle banche americane di intentare causa contro di essa e guadagnare più tempo per ristrutturare i suoi debiti offshore e continuare i suoi progetti immobiliari.
Lee ha affermato il mancato fallimento in Cina è stat una decisione politica poiché il fallimento porterebbe ad una sospensione dei lavori di costruzione e colpirebbe anche gli istituti di credito nazionali.
Inoltre ha adombrato la possibilità che anche altri promotori immobiliari cinesi siano indebitati, come Country Garden,e quindi presentino istanza di protezione dal fallimento negli Stati Uniti, ma ulteriori richieste di questo tipo danneggerebbero la fiducia degli investitori stranieri nel settore immobiliare cinese.
Un prestigioso studi legali di Pechino hanno dichiarato ai media cinesi che una società può richiedere la protezione dal fallimento se le sue passività sono superiori alle sue attività. Mentre se un’azienda può ristrutturare con successo i propri debiti, “può ‘svegliarsi dalla morte e tornare in vita’, mentre alla possibilità per Evergrande di avere una ristrutturazione del debito ha buone possibilità di successo, mentre i creditori possono recuperare molto più denaro da un taglio di capelli che da una liquidazione”.
Aggiungendo che è improbabile che la ristrutturazione o la liquidazione del debito di Evergrande influisca sugli acquirenti di case cinesi poiché sono ben protetti dalle leggi nazionali.
Tuttavia, Evengrande sta affrontando sfide crescenti con enormi perdite e passività e l’indebolimento dei prezzi delle azioni delle sue controllate.
La società ha dichiarato il 17 luglio di aver perso complessivamente 803 miliardi di yuan (110 miliardi di dollari) nel 2021 e nel 2022. Alla fine dello scorso anno, aveva passività correnti nette per 687,7 miliardi di yuan e passività totali per 2,44 trilioni di yuan.
La negoziazione delle azioni di Evengrande è stata sospesa dal marzo 2022 a causa della ristrutturazione del debito offshore. Secondo le regole della borsa di Hong Kong, se le negoziazioni non possono essere riprese entro il 20 settembre, le azioni devono essere revocate dalla quotazione.
Sul piano finanziario più in generale la volatilità dei tassi di interesse a breve termine in Cina è prossima al minimo, ma è stabile, mentre era crollata come nei periodi di vero stress della Grande Crisi Finanziaria o della recessione Covid del 2020. Inoltre i titoli finanziari cinesi sono ancora in rialzo nell’ultimo anno, cosa che non ci aspetteremmo di vedere se il sistema finanziario fosse a rischio.
E’ un dato di fatto che i paesi con enormi surplus commerciali e tassi di risparmio molto alti non hanno crisi finanziarie. Il governo cinese ha le risorse per coprire il debito del governo locale piuttosto opaco, se lo desidera, e il sistema bancario ha vaste risorse per emettere nuovi prestiti. Se Pechino lo farà è una scelta politica, non finanziaria.
Quanto alle possibilità di “contagio”a livello globale la discussione è ancora aperta.
Nella foto Hui Ka-yan, presidente di Evengrande
GiElle
