di Balthazar
Sarà una settimana intensa, tesa e ricca di sfide quella che si terrà a Washington con la riunione del Fondo Monetario Internazionale. Quando i big dell’economia si troveranno ad affrontare questioni scottanti, quali il rallentamento economico della Cina, la recessione della Germania, i rischi geopolitici delle elezioni americane incerte e la bomba a orologeria dei 100 trilioni di dollari di debito pubblico.
Incredibilmente, Washington potrebbe ospitare il secondo incontro economico più impattante della settimana, ma l’evento più allettante è a Mosca, dove le nazioni BRICS stanno tenendo il loro summit annuale.
Solo pochi anni fa, molti esperti pensavano che il raggruppamento che legava insiemeBrasile, Russia, India e Sudafrica fosse destinato a diventare un fenomeno da baraccone. Nel 2001, l’allora economista della Goldman Sachs, Jim O’Neill coniò l’acronimo BRIC. Nel 2010, ai quattro membri originari si aggiunse il Sudafrica.
Negli anni successivi, i BRICS sembravano aver perso spinta in avanti tanto che un rapporto del 2019, Standard & Poor’saffermava che il blocco aveva perso rilevanza.
Il rilancio e l’ampliamento del BRICS
Ma da allora i BRICS hanno ripreso il loro ritmo e si stanno espandendo, aggiungendo cinque nuovi membri Egitto, Etiopia, Iran, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti. L’aggiunta di Egitto ed Etiopia amplificherà le voci provenienti dal continente africano, mentre l’Egittoaveva già anche stretti legami commerciali con Cina e India, e legami politici con la Russia.
La Cina corteggia da tempo l’Etiopia, la terza economia più grande dell’Africa subsahariana, con miliardi di dollari di investimenti può essere un fulcro della sua Belt and Road Initiative, mentre. l’Arabia Saudita e degli Emirati Arabi Uniti porterebbe al gruppo le due maggiori economie del mondo arabo e il secondo e l’ottavo produttore di petrolio a livello mondiale”.
La tempistica di questa espansione coincide con una delle principali strategie dei BRICS : la dedollarizzazione.A febbraio, i BRICS avevano svelato i piani per creare una “piattaforma multilaterale di pagamento e regolamento digitale” chiamata BRICS Bridge, che “aiuterebbe a colmare il divario tra i mercati finanziari dei paesi membri dei BRICS e ad aumentare il commercio reciproco”.
I BRICS e il Dollaro
Le anticipazioni suggeriscono che l’incontro di questa settimana lancerà una nuova strategia per accelerare gli sforzi per sostituire il dollaro statunitense. Sembra tuttavia improbabile che una qualsiasi valuta possa sostituire, anche solo parzialmente il ruolo centrale del dollaro, ma è plausibile che in un mondo sempre più multipolare, un’ampia gamma di valute potrebbe collettivamente erodere il suo ruolo sproporzionato.
L’implicazione logica di un tale cambiamento potrebbe essere che il dollaro rimane vitale per il commercio globale e i flussi di capitale, ma la sua tendenza a essere un rifugio sicuro in tempi di stress verrebbe ridotta man mano che gli investitori possono avere una serie di alternative.
L’Occidente e i BRICS
L’Occidente deve riconoscere i motivi per cui sta rendendo le cose più facili ai BRICS. Questo sbocco per le nazioni del Sud del Mondo è in parte dovuto alla banda di Bretton Woods che sta creando un pasticcio nelle loro singole economie e, per estensione, nel sistema globale.
Gli Stati Uniti,nell’incertezza politica e con un debito nazionale che ha superato i 35 trilioni di dollari, tengono in ansia le società di rating, in particolare Moody’s Investors Service, che è l’ultima ad assegnare a Washington la triplicde AAA.
La Germaniaè in stallo come afferma il Ministero dell’Economia tedesco, “la debolezza economica probabilmente continuerà nella seconda metà del 2024, prima che lo slancio della crescita aumenti gradualmente di nuovo l’anno prossimo”, aggiungendo che i rischi di “recessione tecnica” abbondano.
Il livello di preoccupazione è evidente nella decisione della Banca Centrale Europeadi tagliare i tassi la scorsa settimana per la terza volta quest’anno.
A peggiorare la situazione, quest’anno i livelli del debito pubblico a livello mondiale sono destinati a raggiungere i 100.000 miliardi di dollari, in gran parte a causa della traiettoria di indebitamento sia degli Stati Uniti che della Cina.
Livelli di debito così impensabili sono una minaccia chiara e presente per il sistema finanziario globale. Come scrivono gli analisti del FMI in un recente rapporto:“Livelli di debito elevati e incertezza che circonda la politica fiscale in paesi di importanza sistemica, come Cina e Stati Uniti, possono generare ricadute significative sotto forma di costi di prestito più elevati e rischi correlati al debito in altre economie”
A Tokyo i dirigenti della Banca del Giapponesono determinati a continuare l’aumento dei tassi nonostante i dati mostrino una permanente debolezza nelle vendite al dettaglio, nelle esportazioni, nella produzione industriale e negli ordini di macchinari privati. E nonostante i timori tra i funzionari del Ministero delle Finanze che le forze deflazionistiche potrebbero tornare nei mesi a venire.
Tutto ciò solleva interrogativi sul fatto che le principali economie mondiali siano in grado di accettare con sufficienza i rischi all’orizzonte.
C’è un notevole sollievo nel sapere che gli Stati Uniti non hanno sperimentato la recessione che la stragrande maggioranza degli economisti aveva previsto. O che il calo della Cina non ha spinto la sua crescita troppo al di sotto dell’obiettivo del 5% di quest’anno. Ma c’è ragione di pensare che questa sia la calma prima della proverbiale tempesta.
I pericoli per l’Occidente della situazione geopolitica
La strada geopolitica è la più pericolosa. A parte la spaventosa pietra miliare del debito segnalata dal FMI, le tensioni in Medio Oriente stanno aumentando mentre la guerra della Russia in Ucraina continua. E poi c’è il rischio del ritorno del “Trump trade”.
La minaccia di Trump di imporre tariffe del 60% su tutti i beni cinesi è solo l’inizio. Molti prevedono che un’amministrazione Trump 2.0 imporrà tasse molto più elevate e restrizioni commerciali, il tutto destinato a rovinare il 2025 dell’Asia.
Anche se Trump perdesse contro Harris, difficilmente accetterebbe la sconfitta sostenendo ancora una volta che le elezioni gli sono state rubate. Ciò metterebbe probabilmente a repentaglio di nuovo il rating di credito di Washington e spaventerebbe gli investitori.
E i BRICS? Sono ben consapevoli di questi pericoli e stanno cercando una via comune di mutuo soccorso. Il fatto poi che il vertice si svolga a Mosca e sotto la presidenza di Putin irrita non poco l’establishment americano ed europeo.
A ncora ben lontano dal comprendere che ormai storicamente il mondo evolve verso scelte di schieramento multiple mentre l’Occidente chiude gli occhi di fronte all’evidente declino della egemonia americana.
