La Banca Centrale Russa (CBRF), contrariamente alle aspettative degli analisti, il 20 dicembre non ha aumentato il tasso di riferimento, ma lo ha mantenuto al 21% annuo. Dal discorso del presidente russo Vladimir Putin in linea diretta il 19 dicembre è apparso chiaro che le azioni della Banca Centrale non sono più sostenute dal Cremlino e ha espresso dubbi sull’esistenza di un piano efficace per ridurre l’inflazione.
“No, lei (la presidente della Banca centrale Elvira Nabiullina ) non mi dice quale sarà il tasso Lei stessa, probabilmente, non lo sa ancora perché ne discutono nel consiglio di amministrazione, nella loro “cellula Komsomol”.(ex organizzazione comunista giovanile sovietica) e durante la discussione prendono la decisione finale”, ha detto Vladimir Putin.
Il motivo della revisione da parte della Banca Centrale dello strumento di “inflation targeting” attraverso l’aumento del tasso di riferimento è stata probabilmente la dura critica delle sue azioni da tutte le parti, dai privati, alle imprese, al governo e allo stesso presidente.
L’aumento del tasso di riferimento è vantaggioso solo per le banche
Il governo sottolinea che ogni aumento percentuale del tasso di riferimento aumenta di 200 miliardi di rubli la spesa del bilancio federale per il servizio del debito pubblico e il finanziamento dei programmi di prestito preferenziali.
Per un’impresa, ciò significa che deve spendere di più del previsto per il servizio del prestito. I costi vengono trasferiti al consumatore, il che alla fine non porta ad una significativa riduzione dell’inflazione, motivo per cui il tasso di sconto viene aumentato. La popolazione è anche insoddisfatta dell’aumento del servizio dei prestiti al consumo e dei mutui, che molti hanno stipulato durante il periodo di indennità.
Solo le banche che beneficiano di un aumento del tasso di riferimento sono quelle che attirano sempre più fondi per i depositi e “rubano” la differenza tra i tassi di mercato e quelli sui prestiti agevolati da parte dello Stato. Secondo la Banca Centrale, nel 2023 i privati hanno contratto mutui ipotecari dalle banche per
la cifra record di 7,8 trilioni di rubli (+62% rispetto al risultato del 2022). Allo stesso tempo, il volume dei prestiti con il sostegno statale ammontava a 4,7 trilioni di rubli (il 60,8% del volume totale dei mutui immobiliari) contro 2,3 trilioni di rubli nel 2022. I costi aggiuntivi del governo solo per il servizio di questo beneficio ammonteranno a circa 0,5 trilioni di rubli.
Cosa fa il governo per combattere l’inflazione
Il primo ministro russo Mikhail Mishustin in un incontro sulle questioni economiche ha dichiarato che il governo fa affidamento sul “bilanciamento della domanda e dell’offerta in ciascun settore, sullo sviluppo dell’economia dal lato dell’offerta , sull’apertura di nuovi progetti industriali e sull’aumento della produttività del lavoro”.
Ad esempio, è già entrata in vigore la decisione del Consiglio della Commissione economica eurasiatica (CEE) di azzerare i dazi doganali sull’importazione di burro fino al 15 giugno 2025. Si è deciso di estendere questa misura alla fornitura di carne bovina e, fino a luglio, di patate, carote e mele. Anche le tariffe di trasbordo nei porti marittimi saranno ridotte con l’abolizione dei dazi all’esportazione per il carbone da coke.Verrà cioè condotto un controllo dei prezzi nei settori fondamentali dell’economia e verranno adottate misure per prevenire l’aumento dei prezzi.
“Se si verificano abusi nell’aumento dei prezzi, inclusa una posizione di monopolio, è necessario combatterli con fermezza. Il Servizio federale antimonopolio dovrebbe svolgere un ruolo significativo qui e, in casi speciali, l’Ufficio del procuratore generale”, ha affermato Mishustin.
La Banca Centrale della Federazionea verrà riformata
Ma queste sono mezze misure. Gli esperti sottolineano che il tasso chiave del 21% per lo sviluppo economico è ancora molto elevato. Un livello più o meno adeguato al quale l’economia può svilupparsi è del 16%. Le imprese del settore reale devono guadagnare denaro, e questo è possibile solo a tassi ancora più bassi: 7-8%.
Altrimenti c’è il rischio che il divario tra domanda e offerta si allarghi, il che rappresenta il principale fattore pro-inflazionistico. La questione principale è se l’intervento del presidente e del governo porterà a un cambiamento nel corso della Banca Centrale, una nuova leadership che non sia impegnata nei criteri della politica monetaria.
Verrà introdotto il finanziamento diretto dei settori prioritari dell’attività economica, non attraverso le banche, ma attraverso il Tesoro federale. Verrà inoltre introdotta una tassazione aggiuntiva sugli alti profitti delle banche, che derivano dalla possibilità di guadagnare più entrate su prestiti costosi, e questi importi saranno spesi per compensare i mutuatari.
È possibile che vengano adottate misure riguardo alle criptovalute: queste verranno riconosciute come mezzo di pagamento all’interno del Paese. Esistono persino proposte radicali per nazionalizzare la Banca Centrale della Federazione Russa, il che evidentemente spinge sempre più la Russia verso una “economia di guerra”.
Balthazar
aggiornamento la crisi russo-ucraina ore 14.19
