L’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti è aumentato del 3,4% nell’anno fino a dicembre 2023, leggermente superiore alle previsioni, principalmente a causa di un forte aumento del costo degli alloggi, che è aumentato del 6,2% su base annua. Ma il numero è falso; gli affitti dei nuovi appartamenti segnalati daZillow e Apartmentlist.comsono diminuiti durante lo scorso anno e durante ciascuno degli ultimi cinque mesi.
Il Bureau of Labor Statistics, che calcola l’indice dei prezzi al consumo, riporta quello che ritiene sia il costo medio di affitto di una casa. Ma il costo di un nuovo contratto di locazione, secondo quanto riportato da Apartmentlist.com, sta diminuendo. Ci vogliono circa 12 mesi affinché la stima BLS si adegui alla variazione dei nuovi affitti.
Lo scrive per Asia Times David P. Goldman, corredando la sua analisi di grafici e tabelle statistiche.
Anche il prezzo dei beni sta diminuendo dopo l’ondata di Covid, quando i consumatori si sono affrettati ad acquistare automobili (per evitare i trasporti pubblici) e dispositivi elettronici per lavorare da casa. Un fattore importante è il calo dei costi delle importazioni dalla Cina,dovuto in parte al calo del tasso di cambio cinese rispetto al dollaro statunitense.
La Federal Reserve e gli osservatori della Fed nei mercati finanziari – prosegue Goldman- si concentrano su qualcosa di completamente diverso: nel modello economico imperfetto della Fed, la crescita dei salari è il principale motore dell’inflazione. La carenza di manodopera durante le chiusure dovute al Covid ha spinto la variazione su base annua della retribuzione media settimanale al 7%, e il tasso su base annua è ancora intorno al 4%.
Dal momento che la Fed vuole un’inflazione al 2%, manterrà i tassi di interesse elevati finché la domanda di lavoro non si ridurrà e gli aumenti salariali non torneranno al livello del 2% anno. Ecco perché i rendimenti dei titoli del Tesoro sono balzati dopo che il Bureau of Labor Statistics la scorsa settimana ha riportato una crescita dell’occupazione a dicembre maggiore del previsto.
Ma non funziona proprio così. La maggior parte della crescita occupazionale durante lo scorso anno è avvenuta in settori a basso salariocome l’assistenza sanitaria, l’istruzione, il tempo libero e l’ospitalità, che hanno mostrato una crescita salariale molto ridotta nel corso del 2023. I settori che hanno mostrato una crescita salariale molto elevata, come il manifatturiero, non hanno registrato alcuna crescita dell’occupazione.
Mentre i salari del settore manifatturiero statunitense aumentavano, in gran parte a causa della carenza di lavoratori, gli americani acquistavano più beni dall’estero. La bilancia commerciale statunitense dei beni è passata da un deficit annuo di 720 miliardi di dollari subito prima dell’epidemia di Covid a un deficit annuo di 1 trilione di dollari nel 2023.
Quindi fatto che non vi sia molta inflazione secondo i dati statistici standard è una magra consolazione per i consumatori, che non possono permettersi di acquistare automobili o case.
Il costo mensile di gestione di un’auto ora ammonta a circa 1.000 dollari, nel 2018 costava solo 600 dollari. Gran parte della differenza è dovuta al costo molto più elevato del finanziamento per l’acquisto automobili, insieme all’aumento del prezzo dei veicoli nuovi.
Il costo medio di un mutuo su una nuova casa, nel frattempo, è di 2.883 dollari, rispetto a un costo medio dei mutui esistenti di soli 1.775 dollari. Questo è il risultato degli aumenti dei tassi di interesse della Fed. Quindi la Fed ha creato una grande quantità di inflazione che prima non c’era aumentando i tassi di interesse.
L’esplosione dell’inflazione del 2020-2021 ha avuto poco a che fare con i tassi di interesse.La causa risale ai 6 trilioni di dollari di ulteriori sussidi Covid da parte delle amministrazioni Trump e Biden.La generosità di Trump era difendibile data la chiusura dell’economia. Biden ha raddoppiato i sussidi di Trump dopo che l’epidemia era in gran parte finita e l’economia si stava riprendendo.
Per i consumatori statunitensi, la conclusione secondo Goldman, è che il prezzo di vendita delle case, il costo dei nuovi contratti di locazione e il prezzo della maggior parte dei beni di consumo durevoli, diminuiranno leggermente, ma nessuno potrà permettersi di acquistare nulla perché il costo del finanziamento rimarrà incredibilmente alto per un lungo periodo di tempo.In termini di uscite di denaro reali, c’è molta più inflazione di quanto sembri, grazie alle scelte della Federal Reserve.
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